受美国最高法院驳回特朗普广泛关税政策提振，美股2月20日全线走高。标普500指数收涨0.7%，报6909.51点；纳指上涨0.9%，报22886.07点。
道指收高0.5%，报49625.97点；罗素2000指数微跌不足0.1%。尽管特朗普誓言将通过其他途径推行关税，且经济数据显示增长放缓、通胀加速，但美债收益率保持平稳。本周标普500指数累计上涨1.1%。
2026年2月20日，加拿大股市延续涨势，标普/TSX综合指数收盘走高，各板块表现普遍向好。
这已是市场连续第三个交易日上涨，显示出投资者信心持续回暖。随着交易员消化近期经济信号与企业动态，市场延续了本周初建立的上升动能。
欧洲股市2月20日（周五）集体走高，主要交易所普涨，最终以红盘报收。
这一涨势标志着欧洲股市本周交易圆满收官。
2025年美国经济增长2.2%，较2024年的2.8%有所放缓。值得注意的是，全年新增就业岗位仅18.1万个，就业市场增长几近停滞。
这种被称为“无就业扩张”的现象，主要源于企业对人工智能的激增投资及移民政策收紧。数据显示，AI支出为2025年GDP贡献了0.4个百分点；预计2026年净移民人数将降至16万。目前失业率为4.3%，消费支出主要受股市财富效应支撑，而非广泛的薪资增长。
2月20日，理查森电子、Hub Group、XPO、康宁及Champion Homes股价集体走高。此前，美国最高法院以6比3的投票结果裁定，特朗普政府此前援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）加征关税的做法不当。
市场预期，该裁决将降低进口原材料及设备成本，有助于缓解通胀压力并加速降息进程。受此提振，康宁(GLW)股价触及52周新高139.76美元，年初至今涨幅已达54.1%。
2月20日，受Anthropic发布Claude Code Security影响，Rapid7、Tenable、SentinelOne、Zscaler及Qualys等网络安全股大幅下挫。市场担忧该AI工具能自主扫描代码库并建议修复方案，恐将取代高利润的传统安全软件。
Qualys (QLYS)延续跌势，现报92.18美元，较2025年11月高点回落40.1%。该股年内跌幅已达29.6%，此前2月6日因业绩指引疲软曾暴跌13.4%。管理层预计调整后EPS为7.31美元，一季度营收增长8.5%，不及预期且较上季度10.1%的增速明显放缓。
受美国最高法院推翻特朗普时期广泛关税裁决的提振，Opendoor、Live Nation和Funko股价于2月20日大幅上扬。此举有望降低零售商及制造商成本，缓解进口税负压力，尽管政府方面已宣布计划实施新的10%全球关税。
Funko今年迄今涨幅达55.8%，现报5.24美元，波动依然剧烈，较2025年2月13.92美元的高点回落62.4%。此前在2025年7月，因二季度营收同比下降21.9%至1.935亿美元，且调整后每股亏损0.48美元，该股曾暴跌31.4%。
受美国最高法院推翻特朗普时代关税裁决提振，MasTec (MTZ)、Expeditors International (EXPD) 和 Methode Electronics (MEI) 股价于2026年2月20日大幅攀升。法院以6比3的投票结果认定，政府无权援引《国际紧急经济权力法》(IEEPA) 为相关关税辩护。
分析师预计，此举将降低进口零部件的制造成本，并有助于缓解整体通胀压力。EXPD现报156.34美元，逼近本月早些时候创下的52周高点165.04美元。该股年内迄今上涨2.9%，正从年度销售额下滑5.5%及巴克莱此前的下调评级中逐步复苏。
受美国最高法院推翻特朗普政府全球关税政策的提振，捷普、相干和TTM Technologies股价于2月20日上扬。法院以6比3的裁决认定政府不当利用紧急权力绕过国会，此举消除了企业资产负债表上的税负压力，推动标普500指数和道琼斯工业平均指数走高。
TTM Technologies (TTM)触及52周新高107.95美元，2026年年初至今涨幅达52.9%。这家印刷电路板制造商上季度销售额同比增长19%，持续受益于AI基础设施需求。鉴于 Alphabet 预计2026年资本支出将达1750亿至1850亿美元，该行业前景进一步得到巩固。
美国最高法院于2026年2月20日裁定推翻特朗普的普遍性关税，但并未强制要求退款，企业需通过诉讼追回资金。该裁决维持了2025年国际贸易法院的判决，然而特朗普表示不会自动退款，预计法律战将持续两年。
宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型显示，涉及退款金额高达1750亿美元。与此同时，特朗普宣布援引第122条款征收新的10%全球关税。包括好市多（COST）在内的1500多家企业已提前提起诉讼，以确保在缺乏行政配合的情况下锁定退款权利。
2月20日，受美国最高法院推翻广泛特朗普时代关税裁决提振，依赖全球供应链的零售商和制造商股价大幅飙升。标普500指数随之上扬，市场预期该裁决将降低运营成本并改善利润率，从而抵消了此前对经济增长的担忧。
尽管市场反弹，特朗普政府仍宣布计划实施新的10%全球关税。个股方面，Torrid Holdings (CURV) 表现活跃，现报1.11美元，年内迄今上涨4.2%，但仍远低于2025年5月6.46美元的高点。Floor & Decor、维多利亚的秘密、Shoe Carnival及Camping World等亦有显著涨幅。
受美国最高法院于2026年2月20日推翻特朗普时代关税政策影响，First Solar (FSLR) 和 Viavi Solutions (VIAV) 等制造股集体拉升。法院以6比3的投票结果裁定，此前政府援引《国际紧急经济权力法》征收关税的做法不当。
市场预计该裁决将降低进口零部件及原材料成本。受此提振，Viavi Solutions股价触及52周新高27.76美元，年初至今涨幅达52.9%。此外，Orion、Limbach 和 Oshkosh 股价亦随之上扬。
受美国最高法院推翻特朗普时代关税政策提振，Enphase Energy和MYR Group等制造商股价在2月20日大幅飙升。法院以6比3的投票结果裁定，此前政府援引《国际紧急经济权力法》征收关税的做法不当，此举预计将降低进口材料和设备的成本。
经济学家认为，这一裁决将缓解预算压力并抑制通胀，可能促使美联储加速降息。MYR Group (MYR)触及52周新高281.09美元，年初至今涨幅达24%。该决定为深受此前进口成本困扰的中小企业提供了显著喘息机会。
2026年2月20日，戴尔科技、宏盟集团和Ziff Davis股价上涨。此前美国最高法院作出裁决，推翻了特朗普政府时期的大规模全球关税政策。
最高法院以6比3的投票结果认定，政府不当利用紧急权力绕过国会，受影响企业有望获得退税。Ziff Davis当日交易价格为31.42美元，年初至今下跌7.6%，较2025年2月52周高点49.89美元回落37%。
2月20日，Under Armour (UAA)、Caleres、PVH、Carter's及Kontoor Brands股价集体走高。此前最高法院推翻了特朗普时期的关税裁决，市场预期这将降低依赖全球供应链的制造商及零售商的运营成本，从而抵消此前对经济放缓的担忧。不过，特朗普政府已宣布计划征收新的10%全球关税。
Under Armour股价触及52周新高8.13美元，年初至今涨幅达53.6%。该股波动剧烈，过去一年共有19次单日波幅超过5%。值得注意的是，2月10日花旗曾因竞争压力加大及直面消费者（DTC）流量疲软，将该股评级下调至“卖出”，导致当日股价重挫7.4%。
2月20日，受美国最高法院驳回特朗普关税重大议程的提振，Angi、Bumble、Match Group、Wayfair及Shutterstock股价集体飙升。
最高法院以6比3的裁决认定，行政部门缺乏在未经国会批准的情况下单方面征收关税的宪法授权。这一裁决被视为贸易逆风减弱，推动标普500指数和纳斯达克指数等主要大盘上扬。尽管当日反弹，Bumble (BMBL) 仍报收于3.04美元，年初至今下跌16%，较2025年7月8.57美元的52周高点回落64.5%。
美国最高法院于2026年2月20日裁定，特朗普去年依据《国际紧急经济权力法》广泛加征关税缺乏法律授权。尽管这一裁决在法律层面提供了支持，但并未强制要求退还已征收的数十亿美元资金，这意味着中小企业仍将面临漫长的索赔战。
特朗普宣布计划援引《1974年贸易法》实施10%的全球关税，并预计退税纠纷可能持续五年。财长贝森特表示，相关税收收入目前仍处于“争议状态”，暗示短期内退款无望。以Greenbar酿酒厂为例，该企业此前斥资40万美元进行自动化改造以对冲成本，尽管此次胜诉，仍面临不可逆转的财务冲击。
尽管经济增长放缓，但通胀回升可能迫使美联储维持观望态度。2025年12月，美联储首选通胀指标同比升至3%，证实了暂停降息的合理性。
受政府停摆影响，2025年第四季度美国实际GDP增长1.4%，不及2.5%的预期值。分析师预计，美联储将把基准利率维持在3.5%-3.75%区间，直到通胀呈现下行趋势，降息或推迟至2026年底。
英伟达（NVDA）将于本周公布第四季度财报，这也标志着“七巨头”财报季的落幕。此次财报将揭示AI芯片需求的最新动态，以及大型科技公司的资本支出水平。
并购谈判仍在进行中，华纳兄弟探索（WBD）与派拉蒙天空（PSKY）也将发布业绩。此外，本周（2026年2月23日当周）值得关注的重点公司还包括Salesforce（CRM）、家得宝（HD）和劳氏（LOW）。
2026年2月20日，受美国最高法院驳回与前总统特朗普相关的关税提案影响，美股主要指数收盘普涨。这一裁决消除了市场对贸易限制及潜在通胀飙升的即时不确定性。
道琼斯工业平均指数和标普500指数等主要基准指数走高，贸易敏感板块领涨。投资者视此判决为企业盈利和全球供应链稳定的利好因素，抵消了早盘的波动。