อินฟเลชั่นภาคบริการยุโรปเพิ่มขึ้น เกิดความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยจาก ECB ในปี 2026

กิจกรรมภาคเอกชนของยูโรโซนขยายตัวเป็นเดือนที่แปดติดต่อกันในเดือนมกราคม แต่การเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นของอินฟเลชั่นภาคบริการอาจท้าทายกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในปีนี้ ข้อมูลดัชนีผู้จัดการซื้อขาย (PMI) ล่าสุดจากธนาคารพาณิชย์ฮัมบวร์ก (HCOB) และ S&P Global แสดงให้เห็นว่า PMI รวมของยูโรโซนยังคงอยู่ที่ระดับ 51.5 ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 51.8 อยู่เล็กน้อย

การผลิตภาคอุตสาหกรรมยังคงหดตัวต่อเนื่อง ขณะที่ภาคบริการเริ่มชะลอตัว โดย PMI ของภาคบริการลดลงเหลือ 51.9 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม ประเด็นที่น่ากังวลที่สุดคืออินฟเลชั่นภาคบริการกลับมาเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง สูงสุดนับตั้งแต่เมษายน 2024 ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายอาจรู้สึกได้รับการยืนยันในการรักษาท่าทีระมัดระวัง

ภาคเอกชนเยอรมนีมีแรงกระตุ้นใหม่ โดย PMI รวมพุ่งสูงถึง 52.5 ในเดือนมกราคม ส่วนฝรั่งเศสกลับเข้าสู่ภาวะหดตัวอีกครั้ง เมื่อ PMI รวมลดลงเหลือ 48.6 ภาระจากภายนอก เช่น การอาจเกิดภาษีศุลกากรต่อสินค้าส่งออกของฝรั่งเศส ยังคงกดดันเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง

แม้จะมีตัวเลขทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกันและมีความกังวลใหม่เกี่ยวกับอินฟเลชั่น ความเชื่อมั่นของธุรกิจในยูโรโซนกลับปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก แตะระดับสูงสุดในรอบ 20 เดือน อย่างไรก็ตาม แนวโน้มภาคอุตสาหกรรมยังไม่แน่นอน เนื่องจากคำสั่งซื้อใหม่ยังคงลดลง และประสิทธิภาพการส่งออกยังเผชิญกับความท้าทายอย่างต่อเนื่อง