ฮัมเมร่า กำไรสูงสุดเกินคาด หลังงบไตรมาль Q4 CY2025 ออกมา หุ้นปรับตัวลดลงหลังการเปิดเผยผลประกอบการ

ฮัมเมร่า (NYSE:HUM) รายงานรายได้ไตรมาลที่ 4 ของ CY2025 ที่ 32.52 ล้านล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 11.4% ต่อปี จากการคาดการณ์ของตลาดที่ 1.4 ล้านล้านดอลลาร์; ขาดทุนต่อหุ้นตาม GAAP อยู่ที่ 6.61 ดอลลาร์ต่อหุ้น ลดลง 62.2% เมื่อเทียบกับความคาดหมายของตลาด; หลังการเปิดเผยผลประกอบการ หุ้นปรับตัวลดลง 8.1% ถึงระดับ 166.67 ดอลลาร์ต่อหุ้น

บริษัทมีสมาชิกประมาณ 17 ล้านคน โดยรายได้ 80% มาจากสัญญาที่รัฐบาลกลาง และเน้นแผนการประกันสุขภาพแบบ Medicare Advantage; ตั้งแต่ปี 2021 ต่อเนื่องมา 5 ปี รายได้เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 11.2% ต่อปี ซึ่งใน 2 ปีล่าสุดเพิ่มขึ้น 12.4% ต่อปี จำนวนสมาชิกในไตรมาลที่ 4 อยู่ที่ 15 ล้านคน; กำไรดำเนินงานในไตรมาลที่ 4 อยู่ที่ 4.1% หรือเพิ่มขึ้น 600 ฐานพ้อยต์ต่อปี; กำไรสุทธิต่อหุ้นต่อปี 2026 ที่คาดการณ์ไว้อยู่ที่ 9.80 ดอลลาร์ต่อหุ้น หรือเพิ่มขึ้น 23.1% ต่อปี; กำไรต่อหุ้นใน 5 ปีที่ผ่านมาเติบโตช้ากว่ารายได้ (เพิ่มขึ้น -17.3% ต่อปี ต่อต้าน 11.2% ต่อปี CAGR) เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านดอกเบี้ย ภาษี และการซื้อหุ้นคืน

ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจและกฎระเบียบรวมถึงการให้คะแนนลดลงของแผนการประกันสุขภาพแบบ Medicare Advantage สำหรับผู้สูงอายุ อาจกดดันการเติบโตในอนาคต; แม้จะมีโมเมนตัมของรายได้ที่แข็งแกร่ง นักลงทุนควรประเมินตัวชี้วัดราคาและการเติบโตของกำไรระยะยาวก่อนตัดสินใจ