ธนาคารกลางสหรัฐเผชิญแรงบันดาลใจของอัตราเงินเฟ้อที่เหลืออยู่จากปี 2021: ทิศทางนโยบายจนถึงกุมภาพันธ์ 2026

แรงบันดาลใจของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในช่วงปี 2021–2022 ยังคงกำหนดทิศทางของนโยบาย ณ ช่วงต้นปี 2025 อัตราเงินเฟ้อ (CPI) อยู่ที่ระดับ 2.7% ณ ต้นเดือนธันวาคม ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ต่อเนื่องมาได้กว่าห้าปี คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐยังคงอัตราดอกเบี้ย联邦基金利率เท่าเดิมในเดือนมกราคม 2026 หลังจากตัดครั้งละ 25 ปอนด์ในช่วงก่อนหน้า เนื่องจากความเสี่ยงด้านอัตราเงินเฟ้อ

ผู้กำหนดนโยบายตัดสินใจระหว่างการตัดลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปี 2026 ระหว่างความอ่อนแอของตลาดแรงงานและความกดดันด้านอัตราเงินเฟ้อในส่วนหลัก ประธานาธิบดีของธนาคารแห่งรัฐริชมอนด์ โทมัส บาร์คิน ชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าตั้งแต่ปี 2021 ประธานาธิบดีของธนาคารแห่งรัฐแอตแลนต้า ราเฟล โบสติค ย้ำความจำเป็นที่ต้องลดอัตราเงินเฟ้อกลับมาสู่ระดับ 2% ประธานาธิบดีแห่งธนาคารกลางมิเชล บอมเบิร์ก สนับสนุนการตัดลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปี 2026 โดยตั้งข้อควรระวังหากข้อมูลตุลาคมที่ปรับตามฤดูกาลจะถูกดึงออกมาอ่อนแอลง นักซื้อขายคาดการณ์โอกาสในการตัดลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน 2026 ที่ 66% ตามข้อมูลจาก FedWatch ธนาคารกลางยังตรวจสอบว่าปัจจัยที่เกิดขึ้นเฉพาะครั้ง เช่น ภาษีนำเข้า หรือการล่าช้าในการวัดสถิติที่อยู่อาศัย จะกลายเป็นปัจจัยที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องของอัตราเงินเฟ้อหรือไม่ ข้อมูลการประชุมปี 2020 ยังชี้ให้เห็นการเปลี่ยนแปลงของนโยบายจากความสำคัญที่เน้นการควบคุมอัตราการว่างงานใกล้ศูนย์ไปสู่การจัดการความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อที่ถูกผลักดันจากความขัดแย้งด้านการผลิต