นักวิเคราะห์ตั้งข้อสงสัยเรื่องดัชนี S&P 500 ขึ้นเป็นสองเท่าโดยไม่มีการขยายตัวทางเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

นักวิเคราะห์ชี้ว่า การที่ดัชนี S&P 500 (^GSPC) จะพุ่งขึ้นเป็นสองเท่า จำเป็นต้องมีการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างแข็งแกร่งและอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ซึ่งขัดแย้งกับคำพยากรณ์ของประธานาธิบดีทรัมป์ที่คาดว่าดัชนีดาวโจนส์ (^DJI) จะทะยานไปถึง 50,000 จุด Ben Emons จาก FedWatch Advisors ระบุว่า การเติบโตเช่นนี้ต้องอาศัยอัตราการเจริญเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) อย่างน้อย 5% ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยปรับขึ้น ในเดือนมกราคม 2026 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะ 10 ปี (^TNX) พุ่งขึ้นถึง 4.24% สะท้อนความคาดหวังของตลาดที่ว่าเศรษฐกิจจะขยายตัวต่อเนื่อง และธนาคารกลางสหรัฐฯ จะหยุดลดอัตราดอกเบี้ย

แม้ว่า GDP ไตรมาสที่สามจะอยู่ที่ 4.4% และธนาคารกลางฟีดเดอรัลแห่งแอตแลนตาจะคาดการณ์ว่าไตรมาสที่สี่จะอยู่ที่ 5.4% แต่อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นกลับส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น และลดมูลค่ากำไรในอนาคต Kenny Polcari จาก SlateStone Wealth มองว่าคำพูดของทรัมป์เป็นเพียงเสียงรบกวน โดยแม้บางหุ้นอาจพุ่งขึ้นเป็นสองเท่า แต่ตลาดโดยรวมยังเผชิญแรงกดดันจากเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดขึ้น สถานการณ์ 'Goldilocks' หรือการเติบโตที่แข็งแกร่งพร้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำ เป็นเรื่องหายากและไม่ยั่งยืนในระยะยาว ผู้ค้าพันธบัตรเริ่มให้ความสำคัญกับข้อมูลเศรษฐกิจมากกว่าข่าวการเมือง สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่ความระมัดระวังในบริบทของแรงกดดันด้านอินเฟลเลชันและการแข่งขันด้านทุน