นักวิเคราะห์เตือนพอร์ต 60/40 เสี่ยงเผชิญภาวะแบบปี 2022 อีกครั้ง หลังพลังงาน-วัสดุพื้นฐานพุ่ง

นักวิเคราะห์ออกมาเตือนว่า การพุ่งสูงขึ้นของหุ้นกลุ่มพลังงานและวัสดุพื้นฐาน เป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่อาจกลับมาอีกครั้ง ซึ่งเสี่ยงจะทำให้พอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิม 60/40 (หุ้น 60% พันธบัตร 40%) ประสบภาวะตกต่ำซ้ำรอยปี 2022 ในปี 2026 การเปลี่ยนแปลงของตลาดในครั้งนี้ มีลักษณะเป็นเงินทุนหมุนเวียนออกจากหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ไปสู่หุ้นมูลค่าและหุ้นขนาดเล็ก ซึ่งสะท้อนรูปแบบที่เคยเกิดขึ้นก่อนตลาดตกต่ำครั้งก่อน

Tom Essaye จาก Sevens Report Research ชี้ให้เห็นว่า ดัชนีกลุ่มพลังงานและวัสดุพื้นฐานของ S&P 500 แต่ละกลุ่มมีผลตอบแทนปี-to-date สูงกว่า 9% ซึ่งทำผลงานแซงหน้าดัชนีรวมที่ขึ้นเพียงประมาณ 1% ไปอย่างมาก ทั้งสองกลุ่มนี้เป็นตัวชี้วัดนำด้านเงินเฟ้อ นอกจากนี้ ยังพบการหมุนเวียนของเงินทุนควบคู่กัน ผ่านผลงานที่โดดเด่นของ S&P 500 Equal Weight Index, Russell 2000 และ Vanguard Value Index

แม้ตัวเลข CPI เดือนธันวาคม 2025 จะอยู่ที่ระดับปานกลาง 2.7% แต่การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในครั้งนี้กลับสะท้อนให้เห็นถึงช่วงต้นปี 2022 ความคาดหวังของตลาดที่มองว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะลดดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2026 ขัดแย้งกับพยากรณ์ของ JPMorgan ที่คาดว่าไม่มีการลดดอกเบี้ยในปีนี้ และอาจมีการขึ้นดอกเบี้ยในปี 2027