ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ พุ่งเกิน 4.3% จากการเทขายสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก เริ่มจากญี่ปุ่น

เมื่อวันที่ 21 มกราคม 2026 ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี พุ่งข้ามระดับ 4.3% หลุดกรอบเคลื่อนไหว 4.1–4.2% ที่คงอยู่มาหกสัปดาห์ ขณะที่ตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกเผชิญแรงเทขาย สะท้อนความกังวลต่อเงินเฟ้อและสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่ร้อนแรงขึ้น

จุดเริ่มต้นมาจากญี่ปุ่น เมื่อนายกรัฐมนตรีคิชิดะประกาศเลือกตั้งล่วงหน้าในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ตลาดกังวลต่อการเพิ่มรายจ่ายทางการคลัง ประกอบกับความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับสหภาพยุโรป และข่าวลือเรื่องโดนัลด์ ทรัมป์ สนใจเข้ายึดกรีนแลนด์ ฉุดค่าเงินดอลลาร์และดันผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น จิม แคโรน จากมอร์แกน สแตนลีย์ ระบุว่า ไม่มีสินทรัพย์ปลอดภัยเหลืออยู่ เพราะทั้งหุ้นและพันธบัตรถูกกดดัน แม้ต่างชาติยังไม่เทขายพันธบัตรสหรัฐฯ อย่างมีนัยสำคัญ แต่ทองคำกลับทำนิวไฮเป็นประวัติการณ์เพื่อป้องกันความเสี่ยง ด้านอีน ลิงเจน จาก BMO มองว่า เป็นการปรับฐานขาลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไม่ใช่การถอนตัวครั้งใหญ่จากสินทรัพย์สหรัฐฯ ขณะเดียวกัน ศาลฎีกาได้รับฟังคำให้การเกี่ยวกับอำนาจของทรัมป์ในการปลด เลขา กุ๊ก กรรมการเฟด โดยผู้พิพากษามีท่าทีสงสัย หากตัดสินจำกัดอำนาจประธานาธิบดี จะช่วยรักษาเสถียรภาพนโยบายการเงินไว้ได้