อพอลโลเตือน: การเทรดแบบแคร์รีด้วยเงินเยนเสี่ยงถูกเลิกถอน

เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2026 คุณทอร์สเทน สล็อก หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของบริษัท Apollo Global Management ได้ออกมาเตือนว่า การเทรดแบบแคร์รีด้วยเงินเยนมีความเสี่ยงสูงที่จะถูกเลิกถอน (unwinding) โดยอ้างอิงจากความผันผวนอย่างรุนแรงในตำแหน่งฟิวเจอร์สเชิงเก็งกำไร ซึ่งอาจทำให้การเคลื่อนไหวของตลาดรุนแรงขึ้นอีก

สล็อกชี้ว่า แม้การเทรดแคร์รีที่ใช้เงินเยนเป็นแหล่งทุนยังคงแพร่หลาย แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของตำแหน่งเชิงเก็งกำไรบ่งชี้ว่า กระบวนการลดเลเวอเรจอาจเกิดขึ้นได้ทันที ข้อมูลจากคณะกรรมการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐฯ (CFTC) ระบุว่า ตำแหน่งขายสุทธิของนักเก็งกำไรในเงินเยนลดลงเหลือเพียง 70,552 สัญญา ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเดือน แสดงให้เห็นว่าแรงกดดันขาลงอ่อนตัวลง อย่างไรก็ตาม เขาย้ำว่าข้อมูลจากธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) กลับชี้ว่า การปล่อยกู้เงินเยนให้ศูนย์กลางนอกชายฝั่งและผู้กู้ที่ไม่ใช่ธนาคารยังคงอยู่ในระดับสูง ตั้งแต่ต้นปีจนถึง 3 กุมภาพันธ์ 2026 เงินเยนแข็งค่าขึ้นประมาณ 1% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เกิดการคาดการณ์ว่าทางการญี่ปุ่นและสหรัฐฯ อาจเข้าแทรกแซงร่วมกันเพื่อควบคุมการอ่อนค่าของเงินเยน