Smith cảnh báo: Giữ nguyên chính sách lãi suất chặt, cắt lãi suất sớm có thể kéo dài lạm phát

Vào ngày 11 tháng 2 năm 2026, ông Jeff Smith, Chủ tịch Hội đồng khu Kansas City của Cục Dự trữ Liên bang, cảnh báo rằng với lạm phát vượt mức mục tiêu và tăng trưởng kinh tế mạnh, Cục Dự trữ Liên bang nên duy trì lập trường “chặt” một cách vừa phải. Việc cắt lãi suất sớm có thể kéo dài lạm phát do nhu cầu vẫn cao hơn cung ứng.

Trong bài phát biểu tại New Mexico, ông Smith lưu ý rằng áp lực lạm phát vẫn chưa được loại bỏ hoàn toàn dù chính sách tiền tệ chặt chẽ đã được áp dụng. Trong bối cảnh tăng trưởng và môi trường định giá, hiệu quả của việc tăng lãi suất trong việc làm mát hoạt động là hạn chế. Ông ủng hộ quyết định giữ lãi suất không đổi vào tháng 12 năm 2025 khi lãi suất thị trường nằm trong khoảng 3.5%—3.75%, gần mức trung lập.

Ông cảnh báo rằng những cải tiến về năng suất do AI không nhất thiết sẽ bù đắp được lạm phát trong tương lai gần. Các cải tiến năng suất gần đây có thể phản ánh mức độ luân chuyển lao động thấp hơn và thời gian làm việc dài hơn thay vì những cải tiến cấu trúc. Trạng thái “thấp trong tuyển dụng, thấp trong thất nghiệp, thấp trong luân chuyển” có thể tạm thời cải thiện hiệu suất nhưng có thể không chuyển đổi thành tăng trưởng năng suất dài hạn.

Ông cũng nhấn mạnh rằng báo cáo việc làm tháng 1 đã bất ngờ ở cả hai phía, với tỷ lệ thất nghiệp giảm bất ngờ, củng cố lập trường của Cục Dự trữ Liên bang trong ít nhất hai cuộc họp tiếp theo. Thị trường đang theo dõi dữ liệu lạm phát trước bất kỳ quyết định cắt lãi suất nào vào tháng 6 năm 2026.