苹果Q4营收1438亿美元超预期，股价涨1.1%

苹果（NASDAQ:AAPL）公布2025财年Q4营收1438亿美元，同比增长15.7%，较华尔街预期高出4.1%，财报后股价上涨1.1%至261.14美元。GAAP每股收益2.84美元，超出市场共识6.4%。产品收入同比增长16.1%，受益于Apple Intelligence功能提前采用，但服务业务未达预期。

过去五年，苹果营收以8.2%复合年增长率增至4356亿美元，落后于亚马逊（14.1%）、微软（14.8%）和Alphabet（18.1%）。近两年增速放缓至6.3%，引发市场对其增长持续性的担忧。分析师预计未来增长温和，认为AI功能难显著刺激换机潮。硬件占营收74.1%，公司需更强设备更新周期重启增长引擎。