博通股价回调20% 尽管AI积压订单达730亿美元且需求强劲

博通（AVGO）股价较52周高点414.61美元回落20%，投资者正权衡短期毛利率承压与强劲的AI驱动需求。公司披露AI相关积压订单超730亿美元，占其1620亿美元总积压订单近一半，并预计2026财年第一季度AI收入达82亿美元，同比翻倍。

管理层预计Q1毛利率环比下降100个基点，主因XPU系统中低毛利AI芯片占比提升及第三方组件转售增加。但公司强调，受益于规模效应和运营杠杆，毛利润额与营业利润仍将上升。基础设施软件业务保持强劲，Q4收入同比增长19%至69亿美元，软件积压订单同样达730亿美元。华尔街维持“强烈买入”共识评级。