百时美施贵宝四季度业绩超预期：增长产品对冲legacy压力，关键临床数据待读

百时美施贵宝（NYSE:BMY）四季度营收达125亿美元，同比增长1.4%；非GAAP归母利润1.26美元/股，超出市场预期4.6个百分点。全年营收指引467.5亿美元，高于分析师预期5.7%。

增长产品Opdualag、Breyanzi、Camzyos与Reblozyl年销售额均超10亿美元，其中Reblozyl突破20亿美元。管理层归因于严格的成本节约与早期管线布局，抵消了因通用药竞争及专利到期导致的legacy品牌下滑。后续关键临床数据与标签扩展将于2026年末前陆续发布，公司计划将节省的成本用于新药与研发投入，分析师将重点关注关键结果、成本控制执行及通用化对legacy产品的冲击。