美资寿险Globe Life四季度营收不及预期，销售同比增3.7%

美资寿险Globe Life（NYSE:GL）公布四季度CY2025营收152亿美元，同比增长3.7%，但低于华尔街预期；按GAAP每股盈利3.29美元，较中性预期低3.2个百分点。核心业务销售增速不及预期。

净保费收入占营收比重长期维持在81%以上。过去两年每股净资产（BVPS）由47.84增至74.17美元，按12个月测算复合增长率约46.1%；但本期每股盈利与BVPS转弱，股价在财报后下跌3.1%至140.34美元。中长期需求偏弱、过去五年营收年化增速仅4.9%成为主要担忧。