Alphabet财报超预期：云服务与AI高增，宣布2026年资本开支计划

Alphabet（GOOGL）第四季度营收1138亿美元，同比增长18%；每股收益2.82美元，同比增长31%，超出市场预期的1113亿美元营收与2.64美元EPS。搜索业务增长17%；Google Services增至959亿美元，增长14%；YouTube广告收入114亿美元，增长9%。Google Cloud营收48%增至177亿美元，运营收入53亿美元，运营利润率逾30%。

公司宣布2026年资本开支将达175–185亿美元，较此前预期的115–120亿美元翻倍，高于Meta的115–135亿美元与微软当前每季度37.5亿美元的开支水平。尽管经营现金流由2.3亿美元增至524亿美元，自由现金流同比基本持平，因资本开支消耗加速，反映出其向基础设施转型及AI升级所要求的高风险溢价。