金价突破4900美元，高盛上调2026年目标至5400美元

2026年1月22日，黄金期货价格突破每盎司4900美元，创历史新高，受私人投资者需求激增及地缘政治紧张局势推动。

高盛将2026年底黄金目标价从4900美元上调至5400美元，指出私营部门投资者加速配置黄金。尽管央行购金支撑了2023至2024年的上涨，但2025年涨幅加速，源于机构与个人通过ETF竞争性买入，叠加美联储降息预期。‘货币贬值主题’亦推升金价，高净值人群增持实物金，看涨期权交易活跃。今年以来黄金已上涨约11%，延续2025年近65%的涨幅。瑞银维持5000美元目标价，若局势升级，上行风险可达5400美元。