中性利率之争：2026年政策与借贷成本影响

美联储2026年的政策取向取决于当前基准利率区间（3.5%–3.75%）是否接近或已达到中性利率。自2024年以来已连续下调六次，是否接近中性将决定是否继续降息或维持高利率，直接影响房贷、贷款与金融市场。

普遍预期中性利率高于疫情前水平，区间约在2.6%–3.9%，中位预测由2019年的2.5%升至3.0%，意味着此前的暂停降息可能更早。观点分化明显：圣路易斯联邦银行行长Alberto Musalem认为当前区间即为中性，主张不进一步降息；亚特兰大联邦银行行长Raphael Bostic则主张维持紧缩以抑制通胀动能；联邦储备委员会主席Chris Waller认为利率应更贴近中性以提振劳动力市场。中性与紧缩立场的争论将持续至2026年，并影响消费者与投资者的借贷成本。