美联储应对2021年通胀余波：至2026年2月的政策展望

2021—2022年的通胀冲击持续影响决策，按年CPI在2025年12月仍为2.7%，高于2%目标已逾近五年。2026年1月美联储公开市场委员会维持联邦基金利率不变，此前已连续三次各下调25个基点，主要鉴于通胀风险。

官员权衡年内进一步降息的必要性，需在劳动力走弱与核心通胀压力持续之间取得平衡。里士满联邦储备银行行长托马斯·巴克林指出，自2021年以来通胀长期高于目标；亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克强调需将价格拉回到2%。联邦储备委员会主席迈克尔·博姆斯卡格主张2026年进行三次降息，提醒若1月数据经季节性调整后走弱则不宜立即行动。交易员依据美联储观察数据定价，认为2026年6月降息概率为66%。美联储同时评估关税等一次性因素及住房统计滞后是否演变为持续性通胀。2020年会议记录的公布揭示政策从优先控制接近零失业率转向管理由供给冲击驱动的通胀风险的转变。