Meta暴涨11%，微软跌6.5%：AI支出分化，市场奖增长惩风险

Meta财报后股价飙升11%，微软虽同样超预期却下跌6.5%——投资者青睐Meta加速增长的营收与清晰的AI广告变现路径，却担忧微软过度依赖OpenAI及Azure增速放缓。

Meta四季度营收增长24%，一季度指引最高达33%，支撑其1250亿美元AI资本开支计划（同比+73%）。扎克伯格称AI提升广告效率，并正产生‘复利效应’迈向超智能。特斯拉亦加码超200亿美元AI投入，因业绩强劲上涨2.2%。微软警告Azure增长受GPU内部分配拖累；CFO霍德称若芯片全量部署，外部增速或超40%。目前OpenAI占微软未履约订单45%，随着Anthropic等对手崛起，集中度风险加剧，分析师质疑巨额AI投资能否兑现足够回报。