微软财报超预期仍暴跌10%，3570亿美元市值蒸发，AI支出引担忧

2026年1月29日，微软股价单日重挫9.99%，创2020年以来最大跌幅，市值蒸发3570亿美元。尽管Q2营收达813亿美元（同比+17%），非GAAP每股收益4.14美元（同比+24%），双双超出市场预期的803亿美元与3.91美元，Azure云业务增速39%亦符合预测。

投资者抛售主因资本开支飙升至375亿美元，质疑AI基础设施投资回报周期过长。盘后交易初跌7%，收盘扩大至10%，拖累纳指下挫0.7%。CEO纳德拉强调AI应用尚处早期，称其AI业务规模已超越部分核心产品线。