微软重挫10%，AI隐忧拖累软件股创十个月最大跌幅

1月29日，微软（MSFT）与ServiceNow（NOW）双双暴跌近10%，拖累软件板块录得自2025年4月4日以来最大单日跌幅。SAP因云业务积压订单指引疲软重挫16%，Salesforce、Workday及Figma跌幅介于6%至9%之间。iShares扩展科技软件ETF（IGV）下跌4.9%。

市场担忧AI投入难兑现营收，免费或低价AI工具正冲击传统软件模式。瑞穗分析师Klein指出，微软Azure同比增长38%（固定汇率），增速未较Q3加速，加剧疑虑。ServiceNow虽大举并购并加码AI，业绩展望仍令投资者失望。年初至今，Intuit与ServiceNow领跌标普500，跌幅约25%；而美光、泛林、英特尔等芯片股表现强劲，行业分化持续扩大。