可可期货因Hershey乐观展望拉升，短期投机资金回补推升价

2月5日，可可期货显著走强：3月纽约商品交易所可可CCH26上涨2.67%至+109，3月伦敦洲际交易所#7 CAH26上涨3.09%至+92。

此前受全球库存充裕与需求偏弱拖累，纽约与伦敦可可期货昨日触及2.25与2.5年低位。Hershey对2026年供应约束的乐观展望缓解了需求担忧，引发短期投机资金回补，推动价格上行。

机构与产区数据支撑紧平衡预期：2025/26年度预计盈余28.7万吨，较此前预估由328万吨降至250万吨；2024/25年度盈余由49万吨降至此前水平，产量由4690万吨降至469万吨。象牙海岸对港口交付同比下降4.7%，西非产量与品质同步改善，产区库存升至2.75个月高位（1,793,547袋），尼日利亚11月出口同比下降7%，全年预计产量30.5万吨，较前值下调11%。