杠杆水平下降比特币进入稳定期 Coinbase与Glassnode报告指出去杠杆化后更趋成熟

Coinbase机构与Glassnode于1月28日发布的2026年一季度报告指出，比特币系统性杠杆下降，正进入更稳定阶段。加密货币表现更趋近于宏观敏感资产，受全球流动性状况与机构持仓主导，而非散户投机驱动。

2025年四季度市场抛售清除了过剩杠杆，降低了连环爆仓风险。比特币期权未平仓合约量已超过永续合约，显示对冲需求超越方向性杠杆。Coinbase全球M2货币供应指数预示短期支撑，但后期流动性增长或将放缓。

比特币现报89,000美元，日内涨1.2%，周线持平。研报警告称，若流动性增长放缓、通胀压力上升或地缘冲突再现，可能考验当前市场稳定性。