比特币跌破7万美元，2025牛市或迎2022式熊市

2月7日，比特币跌破7万美元，Bitwise的Matt Hougan预计此次熊市或将持续一年以上，回撤幅度自2021年高点（约12.6万美元）显著扩大，形似2022年行情。

加密抵押借贷规模在11月升至736亿美元，第三季度去中心化金融贷款达410亿美元，环比增幅约55%。Coinbase、Binance、Firefish等平台支持以比特币或以太坊为抵押借贷稳定币或收益，常见杠杆率为50%–75%。

超高净值借款人及401(k)替代方案加速以加密资产为抵押，但若价格弱势延续与杠杆回撤叠加，风险显著上升。Hougan称熊市自2025年1月启动，或延续至2026年，以比特币为抵押的借款人或将面临最大跌幅。