美联储暂不降息，就业与消费数据强化经济韧性——美债收益率上升

2026年1月22日，美国国债收益率上涨，因强劲的就业和消费者支出数据强化了市场对美联储推迟降息的预期。交易员目前预计首次降息不会早于2026年底。两年期国债收益率升逾3个基点至3.62%，为2025年12月10日以来最高；十年期国债收益率大幅攀升超2个基点，达约4.27%。

上周初请失业金人数低于预期，显示劳动力市场保持韧性；11月消费者支出稳健增长，受工资上涨支撑。美联储偏好的通胀指标小幅上升，符合预期。继2025年末连续三次降息25个基点后，官员在即将召开的1月27日至28日议息会议上释放暂停信号。市场预期2026年中将有一次降息，年底前再降一次。与此同时，美国总统特朗普撤销对格陵兰加征关税威胁，缓解相关担忧，助力国债反弹。市场关注点转向1月23日日本央行利率决议，日元疲软及财政压力引发担忧。