美联储11月核心PCE通胀同比升2.8% 持平前值

根据韦尔斯 Fargo Securities的共识预期，美联储首选的通胀指标——剔除食品和能源的核心个人消费支出（PCE）物价指数11月同比上涨2.8%，与前月持平。美国商务部经济分析局于2026年1月21日发布数据，显示该指标仍高于美联储2%的目标水平。

受2025年10月至11月政府停摆影响，本次报告延迟公布10月和11月数据，削弱了其对1月27日至28日FOMC会议政策决策的即时影响。德意志银行经济学家Brett Ryan指出，由于PCE与11月CPI均受到数据采集问题干扰，联储官员可能将等待更多指标以判断潜在趋势。尽管房地产市场疲软抑制租金推动的通胀，但关税相关成本继续带来上行压力。自2021年以来通胀持续高企，但联储已在最近三次会议上连续降息，反映其对劳动力市场的担忧。