货运经纪商承压转轨，市场向上拐点显现

货运经纪商在市场向上拐点的早期信号下启动压力测试，RXO与C.H. Robinson等企业正面临更紧张的财务与运营压力。

RXO去年四季度实现GAAP净亏损4600万美元，受价格承压、毛利收窄以及现货费率上行而合同费率滞后拖累。在运力充裕但不再普遍廉价的背景下，经纪商在毛利牺牲与客户留存间艰难取舍。

C.H. Robinson则通过提升产能效率、严控成本、推进AI自动化与以客户为中心的模式，推动股价走强，尽管基本面仍有参差。管理层将依据盈利增长与质量评估，考虑扩大毛利或加大再投资。