AI冲击引发股债齐跌，软件板块单周最大回撤

人工智能对商业模式的重塑引发全球市场震荡，软件板块本周出现历史最大单周跌幅。过去三年波动频仍，但此次股票与债券同步抛售为前所未有的强度。两天内，硅谷相关股票、债券及贷款市值蒸发数万亿美元，iShares IGV-US 基金一周回撤近1万亿美元，创单周最大跌幅纪录。

摩根士丹利策略师指出，此次并非过度反应，而是AI革命预期落现实情。Anthropic推出合同审查工具，或引发连锁效应；关键银行分析师警告影响将波及全行业。恐慌迅速蔓延至Alphabet与Arm等AI资本开支被上调预期的受益股。信用市场同步承压，SaaS板块因AI对编程与分析能力的冲击承压，过去四周美国科技贷款不良率累计上升177亿美元，为自2022年10月以来最高，FinThrive与Dayforce等公司受影响。布兰迪维恩基金经理称当前为“先卖出后思考”的混乱期，投资者在缺乏对冲击范围与节奏的共识下加速撤离，推动行业重组。AI驱动的生产率革命引发的信任危机，正迫使市场重新评估依赖传统人力服务的各行业估值体系。