AI初创企业员工二次要约走高：Clay、Linear、ElevenLabs跟进

多家AI初创企业将员工二次要约从创始人收益转为人才保留工具。2026年5月，Clay在员工层面推出按1.5亿美元估值的股份要约，较此前3.1亿美元的估值下调；Linear在完成系列C后以12.5亿美元对员工开放要约；ElevenLabs授权员工以6.6亿美元估值进行1亿美元规模的股份销售，估值较此前提升一倍。

此举旨在应对竞争加剧与营收高增（如Clay年 ARR 由3000万美元增至1亿美元），提升士气与留存。尽管利好员工，该趋势或将延长私募阶段、减少IPO，给风投与有限合伙人获取现金回报带来压力。