AI芯片抛售蔓延至英伟达与博通，摩根大通称压力不合理

2月4日，美股软件板块走弱，AI芯片板块承压下挫，英伟达（NVDA-US）与博通（AVGO-US）当日分别下跌逾3%。

内存存储板块承跌明显：美光（MU-US）跌幅达9.55%，闪迪（SNDK-US）达15.95%。尽管AI驱动的财报表现强劲，但市场风险情绪升温。

摩根大通分析师Vivek Arya指出，当前抛售逻辑自相矛盾：投资者担忧AI投资回报减弱与增长可持续性，而软件板块的扩张预期显示AI将提升生产力，类似2025年初对DeepSeek的过度反应。

Arya认为云基础设施资本开支预计2026年增长69%，远高于此前30%—40%的预期。尽管AI的生产力提升需时日，但持续投入将推动模型迭代并维持需求。

芯片板块估值反映对开支放缓与盈利下修的谨慎，但Arya认为这些情形或难以兑现。亚洲新兴市场有望继续推动AI采纳并维持主导权。