CNC四季度营收超预期，同比增长21.9%

美敦力医疗（NYSE:CNC）公布四季度CY2025营收达4973亿美元，同比增长21.9%，超出市场预期；非GAAP净亏损每股1.19美元，较中性预期高2.5个百分点。

公司全年营收指引中值为1885亿美元，低于市场预期2.1个百分点；四季度客户数达2763万，近两年基本稳定，推动人均消费提升。过去五年营收CAGR为11.9%，近两年年化增速为12.5%。

但经营利润率连续承压：五年累计下降5.3个百分点，近两年合计收缩5.8个百分点；四季度经营利润率同比降至-3.5%，较去年同期的-3.9%进一步恶化。机构预计CY2026营收将保持平稳，全年每股盈利有望由1.19美元升至2.05美元；财报后其股价在盘后下跌3.2%至38.63美元。