普华永道四季度业绩：日本销售暂停、资产管理流出承压展望

普华永道公布四季度（CY2025）收入145.2亿美元，同比增长11.6%；非GAAP每股收益3.30美元，略低于分析师中值预期。

受日本业务因员工不当行为被暂停新销售90天影响，POJ预计2026财年调整后税前运营收入将减少3亿美元至3.5亿美元，EPS增长或下探至5%–8%区间低端；CFO Yanela Frias表示，若问题持续时间或影响超出预期，2027财年EPS低端目标或难以达成。

北美业务受益于净息差扩大，但资产管理端资金外流（尤以Jennison为主）叠加被动化趋势承压。管理层将通过成本控制、优化业务结构并拓展高增长的国际与退休市场对冲不利因素。