เกรฟฟินแห่งซิทาเดลชี้ฟองสบู่ AI มีจริง แต่ไม่ใช่เหตุผลให้เทขายหุ้น

เคน เกรฟฟิน ผู้ก่อตั้งซิทาเดลกล่าวว่า นักลงทุน “เกือบแน่นอน” อยู่ในฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ แต่เขาไม่ถึงขั้นแนะนำให้ขายหุ้น AI ในการพูดเมื่อวันอังคารที่ฟอรัม global markets future ของซิทาเดลในนิวยอร์ก เกรฟฟินกล่าวว่า สิ่งที่อยู่รอดจากฟองสบู่มักเปลี่ยนแปลงโลกและกลายเป็นผู้นำตลาดไปหลายทศวรรษ

การถกเถียงขยายเกินกว่านักลงทุนเทคโนโลยี การสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI เป็นแรงสนับสนุนสำคัญของหุ้นในปีที่ผ่านมา ทำให้กองทุนดัชนีและบัญชีเกษียณมีความเสี่ยง เกรฟฟินเปรียบเทียบ GPU ที่ใช้ฝึกโมเดล AI กับที่นั่งสายการบิน: ต้นทุนดำเนินงานส่วนเพิ่มต่ำ ดังนั้นเมื่ออุปทานเกินอุปสงค์ ราคาอาจลดลงอย่างรวดเร็ว เขาอ้างถึงภาวะล้นเกินของไฟเบอร์ออปติกช่วงปี 2000 และตั้งคำถามว่าชิปที่ใช้งานห้าถึงหกปีจะยังคงเรียกค่าเช่าที่เขาเรียกว่า “น่าทึ่ง” ได้หรือไม่ เขากล่าวว่า ผู้ซื้อกำลังเลือกมากขึ้นว่าภารกิจใดคุ้มค่ากับโมเดล OpenAI และ Anthropic ราคาสูง เทียบกับทางเลือกโอเพนซอร์สที่ถูกกว่า

Gartner ประเมินว่า การใช้จ่าย AI ทั่วโลกปี 2025 ใกล้ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ เจนเซน หวง CEO ของ Nvidia กล่าวในเดือนมกราคมที่ดาวอสว่า มีการลงทุนเพียง “หลายแสนล้าน” ของ “คลื่นโครงสร้างพื้นฐานที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์มนุษย์” เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม กองทุนเฮดจ์ฟันด์ Situational Awareness ขายพอร์ตจดทะเบียนส่วนใหญ่ให้ซิทาเดลในราคาลดประมาณ 10% หลังจากพอร์ตลดลงประมาณ 67% ในเดือนกรกฎาคม; ซิทาเดลได้ลดความเสี่ยงของพอร์ตนั้นเกิน 80% นับตั้งแต่นั้น

เกรฟฟินยังเตือนว่า การปิดช่องแคบฮอร์มุซหกถึงสิบสองเดือนจะทำให้ราคาพลังงานพุ่งสูงและผลักโลกเข้าสู่ภาวะถดถอย Goldman Sachs Research กล่าวในเดือนธันวาคมว่า นักวิเคราะห์คาดการณ์การเติบโตของรายจ่ายลงทุนในหมู่ผู้เล่นโครงสร้างพื้นฐาน AI รายใหญ่จะชะลอจาก 75% ในไตรมาสที่ 3 ปี 2025 เหลือ 25% ภายในสิ้นปี 2026