โกลด์แมน แซคส์ ปรับกลยุทธ์ซื้อขาย AI มาใช้ออปชัน แนะป้องกันความเสี่ยงเพื่อร่วม rallies
โกลด์แมน แซคส์ ปรับกลยุทธ์การซื้อขายปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยแนะนำให้นักลงทุน "เช่า" การมีส่วนร่วมขาขึ้นผ่านออปชันแทนการซื้อหุ้นโดยตรง พร้อมด้วยการป้องกันความเสี่ยงด้วยพุตออปชันเพื่อรับมือกับการปรับตัวลง further ฝ่ายอนุพันธ์ของธนาคารระบุว่าตะกร้าหุ้นปัจจัยโมเมนตัมของธนาคารมีการเคลื่อนไหวรายวันเกิน 5% ถึง 30 ครั้งในปีนี้ ซึ่งบ่อยกว่าช่วงฟองสบู่ดอทคอม วิกฤตการเงินปี 2008 และการระบาดของโควิด-19
แม้จะมีแรงสนับสนุนจากกำไรและสถานะการลงทุนที่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปีซึ่งอาจหนุนหุ้นให้ปรับขึ้นได้จนถึงสิ้นปี โกลด์แมน แซคส์ ยังคงชอบโครงสร้างออปชันที่จำกัดการขาดทุน โดยชอบพุตออปชันแบบ lookback อ้างอิงดัชนี S&P 500 ที่ระดับ 90% ครบกำหนดมีนาคม 2027 ด้วยต้นทุน 1.82% ซึ่งราคาใช้สิทธิจะปรับขึ้นตามการเคลื่อนไหวของตลาดรายวัน ทำให้ไม่จำเป็นต้องจับจังหวะเข้า
ในกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ โกลด์แมน แซคส์ กล่าวถึงกลยุทธ์ call spread ของ Amazon (AMZN) ที่ราคาใช้สิทธิ 280/310 ครบกำหนดธันวาคม โดยระบุว่าหุ้นร่วงลงประมาณ 10% จากจุดสูงสุดของปีแต่ยังคงรักษาแนวรับไว้ได้ ขณะที่ความผันผวนโดยนัยของหุ้น Magnificent Seven อยู่ในเปอร์เซ็นไทล์ที่ 15 ของช่วง 4 ปีที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับกลุ่มเทคโนโลยีโดยรวม ขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์และสถาบันแบบ long-only ขายหุ้นเทคโนโลยี สื่อ และโทรคมนาคมไปเกือบ 2 หมื่นล้านดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้ ใกล้เคียงระดับเดือนกรกฎาคม
สำหรับกลุ่ม neocloud โกลด์แมน แซคส์ ชอบหุ้นกู้แปลงสภาพของ CoreWeave (CRWV) มากกว่าหุ้น โดยหุ้นร่วง 30% ในเดือนนี้ ขณะที่หุ้นกู้แปลงสภาพลดลงเพียง 1-2 จุดบนพื้นฐาน delta-neutral ซึ่งให้ผลตอบแทนเพิ่มเติมประมาณ 300 เบซิสพอยต์ เจพีมอร์แกน เตือนถึงความเสี่ยงล้มละลายในกลุ่ม neocloud และการเข้าซื้อกิจการราคาถูกโดยบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อาจเกิดขึ้น
Brian Garrett จากโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่าตลาดอาจอยู่ใน "อินนิ่งที่แปด" ของการลดหนี้ massively มากกว่าจะเป็น "อินนิ่งที่สอง" ของการรีไพรซ์ระบบนิเวศ AI การยืนยันว่าตลาดถึงจุดต่ำสุดต้องอาศัยความผันผวนของพันธบัตรที่ลดลง ความไม่แน่นอนของการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ที่จางหายไป และการใช้จ่ายด้านทุน AI ที่ไหลเข้าสู่กำไรของบริษัท โกลด์แมน แซคส์ ยังชอบ call spread ของ ETF เกาหลีใต้ (EWY) โดยเดิมพันกับการซื้อตามหากการซื้อขาย AI ฟื้นตัว