บาร์เคลย์เตือนวอลสตรีทอยู่ในช่วง 'ปฏิเสธ' ปัญหาไฟแนนซ์ AI ขณะผลตอบแทนพันธบัตร CoreWeave ใกล้ 15%

อเล็กซานเดอร์ "อัลตี้" อัลท์มันน์ นักกลยุทธ์จากบาร์เคลย์ กล่าวว่า วอลสตรีทยังอยู่ใน "ช่วงปฏิเสธ" ต่อปัญหาการจัดหาเงินทุนด้าน AI ที่ทวีความรุนแรงขึ้น และเตือนว่าความเสี่ยงอาจถูกประเมินต่ำเกินไป แม้จะมีสัญญาณความตึงเครียดปรากฏให้เห็นแล้ว เขาเปรียบเทียบรูปแบบนี้กับวิกฤตปี 2008 เมื่อปัญหาการเงินที่อยู่อาศัยซับไพรม์ปรากฏขึ้น 12 ถึง 24 เดือนก่อนที่ธนาคารขนาดใหญ่จะได้รับผลกระทบ

ผลตอบแทนพันธบัตรของ CoreWeave (CRWV) พุ่งขึ้นใกล้ 15% ในกลางเดือนตุลาคม สูงกว่าอัตรา 9.675% ตอนออกพันธบัตรมาก บาร์เคลย์ยังชี้ให้เห็นว่าสเปรดหนี้ของศูนย์ข้อมูลกว้างขึ้น รวมถึงพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับ Meta (META) ข้อเสนอแปลงสภาพมูลค่า 850 ล้านดอลลาร์ของ Cipher Digital และข้อเสนอแลกหนี้เป็นหุ้นในวันที่ 13 ตุลาคม ทำให้หุ้นของบริษัทลดลงเกือบ 13% จากความกังวลเรื่องการเจือจาง

อัลท์มันน์ตั้งข้อสังเกตว่า ผู้สร้างศูนย์ข้อมูลกำลังกู้ยืมหลายพันล้านดอลลาร์โดยไม่มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพียงพอ ขณะที่ลูกค้าที่มีเงินสดหนาแน่นอย่าง Alphabet (GOOGL) และ Amazon (AMZN) ยังคงใช้จ่ายอย่างต่อเนื่อง การสำรวจของบาร์เคลย์พบว่า นักลงทุนเพียงประมาณ 60% เท่านั้นที่คาดว่าจะเกิดปัญหาการเงิน ซึ่งเขากล่าวว่าสัดส่วนนี้ควรเป็น 100% เขาเสริมว่า บริษัท AI ต้องแข่งขันเพื่อระดมทุน เนื่องจากการออกหุ้นกู้ภาคเอกชนคาดว่าจะสูงถึง 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้