ซิทาเดลร่วมซีไอโอซาลาเมเตือน: กระแสเงินทุน AI เผชิญบททดสอบตลาดเครดิตที่ยังไม่สมบูรณ์

ปาโบล ซาลาเม ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนร่วมของซิทาเดลเตือนว่า กระแส AI จะไม่สร้างประโยชน์ให้ทุกบริษัท และตลาดเครดิตยังไม่มีวิธีถ่ายโอนความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ ทำให้การปรับตัวทางการเงินยังไม่สมบูรณ์ เขากล่าวว่า “คลื่น AI จะทำให้เรือบางลำจม และไม่ใช่คลื่นที่ราบรื่น” พร้อมเสริมว่าแรงกดดันนี้สะท้อนการกำหนดราคาความคาดหวังใหม่ระหว่างผู้กู้และผู้ให้กู้ มากกว่าวิกฤต

ส่วนต่างความเสี่ยงของพันธบัตรที่ไม่ใช่ระดับลงทุนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่บริษัทเทคโนโลยีกู้ยืมเงินจำนวนมากเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI อีลอน มัสก์ เตือนเมื่อวันอาทิตย์ว่า ช่องทางการจัดหาเงินทุนด้วยหนี้ที่ถูกปิดกั้นอาจทำให้ผู้ให้บริการคลาวด์ AI กว่า 200 รายล้มละลายหรือถูกควบรวม

ซาลาเมกล่าวว่า หุ้นซึ่งพึ่งพาการกู้ยืมน้อยมาโดยตลอด กลับต้องพึ่งพารายจ่ายฝ่ายทุนเพื่อการเติบโต การลดรายจ่ายใดๆ ที่ถูกบังคับจะบั่นทอนการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ Meta (META-US) ได้ประกาศแผนใช้จ่ายในอนาคต 8.25 แสนล้านดอลลาร์ และสร้างหุ้นประเภทใหม่สำหรับการเข้าซื้อกิจการและรายจ่ายอื่นๆ ก่อนหน้านี้ในเดือนนี้ The Wall Street Journal รายงานว่า Anthropic อาจใช้จ่าย 7.5 แสนล้านดอลลาร์สำหรับกำลังการประมวลผลในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า โดยการเสนอขายหุ้น IPO ที่กำลังจะมาถึงเป็นการทดสอบกระแส AI

เคน กริฟฟิน ผู้ก่อตั้งซิทาเดลกล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า ฟองสบู่ AI “เกือบจะแน่นอน” กำลังก่อตัว ซาลาเมโต้แย้งว่าเจ้าหนี้มีทางเลือกมากขึ้นในปัจจุบัน สร้างโอกาสการลงทุน และการกำหนดราคาสเปรดเครดิตอายุ 30 ปีเป็นเรื่องไม่สมจริง เพราะยากที่จะคาดการณ์เทคโนโลยีแม้แต่ในอีก 3-5 ปี