มอร์แกน สแตนลีย์ยอมรับผิดพลาด หลังหุ้น Dell พุ่งรับกระแส AI Infrastructure

ในวันที่ 30 พฤษภาคม 2026 มอร์แกน สแตนลีย์ ออกมายอมรับอย่างเป็นทางการว่ามุมมองเชิงลบต่อ Dell Technologies นั้นผิดพลาด โดยถอนคำแนะนำ “Underweight” และราคาเป้าหมาย 170 ดอลลาร์ หลังจากผลประกอบการรายไตรมาสของบริษัทออกมาสูงกว่าคาดการณ์อย่างมาก หุ้น Dell (DELL) พุ่งขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 420 ดอลลาร์ในวันที่ 29 พฤษภาคม ทำให้สถาบันการเงินแห่งนี้ต้องยอมรับการเปลี่ยนแปลงของบริษัทผู้ผลิตพีซีดั้งเดิมสู่การเป็นผู้จัดหาโครงสร้างพื้นฐาน AI หลัก

Dell รายงานรายรับตามมาตรฐาน Non-GAAP ไตรมาสแรกอยู่ที่ 4.38 หมื่นล้านดอลลาร์ (43.8 พันล้าน) เพิ่มขึ้น 87.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดถึง 35% ขณะที่กำไรต่อหุ้น Non-GAAP ที่ 4.86 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 214% และสูงกว่าที่มอร์แกน สแตนลีย์คาดไว้มากกว่า 50% นอกจากนี้ผู้บริหารยังปรับเพิ่มคาดการณ์รายรับปีงบประมาณ 2027 โดยให้ค่ากลางเพิ่มขึ้นเป็น 1.67 แสนล้านดอลลาร์ จากเดิมประมาณ 1.4 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนการปรับเพิ่มมุมมองกำไรต่อหุ้นขึ้น 39%

กลุ่มธุรกิจ Infrastructure Solutions Group (ISG) เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ โดยรายได้พุ่งขึ้น 181% ไปอยู่ที่ 2.9 หมื่นล้านดอลลาร์ รายได้จากเซิร์ฟเวอร์และระบบเครือข่ายเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดถึง 290% ส่วนรายได้เซิร์ฟเวอร์แบบดั้งเดิมก็เพิ่มขึ้น 92% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ส่งสัญญาณว่าดีมานด์ที่มาจาก AI กำลังล้นจากระบบ GPU ไปสู่สถาปัตยกรรมการประมวลผลและการจัดเก็บข้อมูลในวงกว้าง นักวิเคราะห์ของมอร์แกน สแตนลีย์ อีริค วูดริง ระบุว่านี่เป็นหนึ่งในไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดของกลุ่มฮาร์ดแวร์ พร้อมตั้งข้อสังเกตว่าอุตสาหกรรมกำลังเข้าสู่วัฏจักรการสร้างที่ใหญ่ขึ้นและยาวนานขึ้นในเชิงโครงสร้าง ซึ่งเป็นการเขียนตรรกะการประเมินมูลค่าแบบเดิมของ Dell ใหม่