JD.com กำไรไตรมาส 1 สูงกว่าคาด JPMorgan คงคำแนะนำ Overweight เป้าหมาย 38 ดอลลาร์

JD.com รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 แข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาดไว้ ขณะที่ JPMorgan ระบุว่านักลงทุนยังประเมินโอกาสการเติบโตของกำไรของบริษัทอีคอมเมิร์ซจีนรายนี้ต่ำเกินไป พร้อมคงคำแนะนำ Overweight และราคาเป้าหมายหุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ไว้ที่ 38 ดอลลาร์

กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 7.4 พันล้านหยวน สูงกว่าประมาณการของ JPMorgan 24% และสูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ยของตลาด 38% ส่วนกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 52% จากปีก่อน เป็น 5.8 พันล้านหยวน ขณะที่กำไรต่อ ADS แบบปรับปรุงและปรับลดแล้วอยู่ที่ 5.12 หยวน สูงกว่าประมาณการของ JPMorgan และ Bloomberg consensus 26% และ 44% ตามลำดับ

รายได้รวมเพิ่มขึ้น 5% เป็น 3.157 แสนล้านหยวน สูงกว่าคาดเล็กน้อย โดยรายได้จากบริการเติบโต 20.6% อัตรากำไรจากการดำเนินงานของ JD Retail ขยับขึ้น 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์ แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5.6% ได้แรงหนุนจากประสิทธิภาพซัพพลายเชนที่ดีขึ้น สัดส่วนสินค้าที่เหมาะสมขึ้น รวมถึงรายได้โฆษณาและค่าคอมมิชชันที่มีมาร์จิ้นสูงกว่า กระแสเงินสดอิสระติดลบลดลงเหลือ 6.5 พันล้านหยวน จาก 2.16 หมื่นล้านหยวนในปีก่อน JPMorgan ระบุเมื่อวันที่ 12 พ.ค. 2026 ว่าประมาณการกำไรของตลาดอาจถูกปรับขึ้นในระดับเลขสองหลักในช่วงหลายไตรมาสข้างหน้า