ข้อเสนอ 1.2 พันล้านยูโรของลุฟท์ฮันซ่าสำหรับ TAP อาจประหยัดปีละ 450 ล้านยูโร แต่ผลตอบแทนล่าช้า

ลุฟท์ฮันซ่าชนะประมูลซื้อหุ้น TAP สายการบินโปรตุเกสไม่เกิน 49.9% ด้วยวงเงิน 1.2 พันล้านยูโร คาดว่าจะประหยัดต้นทุนและเพิ่มรายได้ปีละประมาณ 450 ล้านยูโร แต่รายงานของ Gimme Credit เมื่อวันอังคารระบุว่าผลตอบแทนจะค่อยๆ ปรากฏ

รัฐบาลโปรตุเกสเลือกข้อเสนอของลุฟท์ฮันซ่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เหนือข้อเสนอแข่งขันจากแอร์ฟรานซ์-เคแอลเอ็ม ลุฟท์ฮันซ่าจะจ่าย 1.025 พันล้านยูโรสำหรับหุ้น 44.9% และเพิ่มเป็น 1.2 พันล้านยูโรสำหรับ 49.9% ผ่านหุ้นพนักงานและค่าธรรมเนียมตามเวลา รัฐยังถือ 50.1% และเสียงข้างมากในคณะกรรมการ ขณะที่ลุฟท์ฮันซ่าแต่งตั้ง CEO

คาดว่าจะปิดดีลได้ในปี 2028 ขึ้นอยู่กับการเจรจาขั้นสุดท้าย การอนุมัติจากคณะรัฐมนตรี และการอนุมัติจากคณะกรรมาธิการยุโรป ข้อเสนอของลุฟท์ฮันซ่าตีมูลค่า TAP สูงกว่าข้อเสนอของแอร์ฟรานซ์-เคแอลเอ็มประมาณ 16% และเป็นการจ่ายเงินสดทั้งหมด

จุดเด่นคือเครือข่ายของ TAP ไปยังบราซิลและละตินอเมริกา ซึ่งครองส่วนแบ่ง 24% ของความจุที่นั่งยุโรป-บราซิล เมื่อรวมกับลุฟท์ฮันซ่าจะเพิ่มเป็น 36% ขณะที่ฝูงบินแอร์บัสทั้งหมดของ TAP ช่วยเพิ่มการประหยัดจากขนาด

Gimme Credit มองว่ารายได้จากjoint venture จะไม่เกิดก่อนปี 2030 และคงคำแนะนำ 'ขาย' หุ้นกู้ลุฟท์ฮันซ่า