การคาดการณ์การตัดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐแข็งแกร่งขึ้น ผลักดันราคาพันธบัตรของสหรัฐขึ้นและอัตราผลตอบแทนลดลง

หลังจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าที่คาดการณ์ ความคาดหวังต่อการตัดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐได้แข็งแกร่งขึ้น ทำให้ราคาพันธบัตรของสหรัฐขึ้นและอัตราผลตอบแทนลดลง ตัวชี้วัดปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงการตัดดอกเบี้ยสะสมตลอดปีอยู่ที่ประมาณ 63 บีสิคพ์ หรืออาจมีการตัดเพิ่มเติมภายในปีนี้ โอกาสที่จะตัดดอกเบี้ยถึง 3 ครั้งภายในปี 2026 ลดลงจากที่เคยเป็น 58 บีสิคพ์และโอกาสที่สูงกว่า

เมื่อวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2026 อัตราผลตอบแทนของพันธบัตร 2 ปีติดที่ระดับ 3.40% ลดลง 6 บีสิคพ์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 ต่อก่อนข้อมูลดังกล่าว ข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งได้นำการตัดดอกเบี้ยครั้งแรกจากเดือนมิถุนายนไปยังกรกฎาคม บางธนาคารคาดการณ์ว่าครั้งแรกอาจมาถึงปลายปี ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแห่งชาติสหรัฐแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อส่วนหลัก (Core CPI-U) ที่เพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนธันวาคม ถือเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 แต่ยังต่ำกว่าที่คาดการณ์ ทيفฟานี่ วิลดิง นักวิเคราะห์จากบริษัทการลงทุนแปซิฟิกอินเวสต์เมนต์แมนีจ์เมนต์ กล่าวว่า ด้วยการเงินเฟ้อที่คลายลง การตัดดอกเบี้ยเพิ่มเติม 2 ครั้งภายในปีนี้เป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าความเชื่อมั่นดังกล่าวอาจเกินจริง “หากไม่มีข้อมูลที่ไม่คาดคิด ธนาคารกลางอาจเน้นติดตามข้อมูลตลาดแรงงาน” ดร.อารูป ชาร์เตอจี หัวหน้าฝ่ายวิจัยแห่ง Wells Fargo Securities กล่าว อัตราผลตอบแทนยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 1–2 บีสิคพ์เหนือระดับเปิดตลาดวันศุกร์เนื่องจากความเชื่อมั่นได้คลายลง