บีสเซนต์สูญเสียสถานะ “ผู้สงบตลาด” เหตุผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งสูงจากความขัดแย้งอิหร่าน

นายสกอตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ กำลังเผชิญวิกฤตความน่าเชื่อถือ หลังจากที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลพุ่งสูงขึ้น สวนทางกับชื่อเสียงด้านการรักษาเสถียรภาพตลาดของเขา นับตั้งแต่รัฐบาลทรัมป์เริ่มปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านเมื่อ 12 สัปดาห์ก่อน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นกว่า 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่พันธบัตรอายุ 30 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007

เบสเซนต์ซึ่งก่อนหน้านี้ได้รับคำชมจากประธานาธิบดีทรัมป์ว่ามีความสามารถในการสงบตลาด กำลังรับมือกับการเทขายพันธบัตรที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันที่พุ่งสูงและความกังวลเงินเฟ้อที่กลับมา นักวิเคราะห์มองว่าเครื่องมือทางทฤษฎีที่มีอยู่ เช่น การขยายการซื้อคืนพันธบัตรหรือเปลี่ยนไปออกพันธบัตรระยะสั้น มีความเสี่ยงที่จะส่งผลตรงกันข้าม สตีเวน เซิง นักกลยุทธ์จากดอยซ์แบงก์เตือนว่า การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การระดมทุนรายไตรมาสของกระทรวงการคลังอย่างไม่ได้กำหนดไว้อาจ “ทำให้ตลาดตื่นตระหนก” ขณะที่พริยา มิสรา จากเจพีมอร์แกน แอสเซท แมเนจเมนท์ระบุว่า การปรับเปลี่ยนโครงสร้างหนี้ทำได้ยากมาก เนื่องจากยอดขาดดุลการคลังที่เพิ่มขึ้นและท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ ผู้ร่วมตลาดมองว่ามีเพียงสองทางที่จะลดอัตราผลตอบแทนระยะยาวลงได้ คือ การลดความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทำให้เสถียรภาพด้านพลังงานกลับมา หรือภาวะเศรษฐกิจถดถอยรุนแรงที่บีบให้เฟดกลับมาลดดอกเบี้ย ด้วยตัวเลขเงินเฟ้อเดือนพฤษภาคมที่เพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 การชะลอตัวของอัตราผลตอบแทนในระยะใกล้นี้จึงดูไม่น่าจะเกิดขึ้น