วิกเตอร์ สเปรันเดโอ เทรดเดอร์ระดับตำนานชี้ การลดขนาดงบดุลเฟดคือภัยคุกคามตลาดกระทิง AI มากกว่าอัตราดอกเบี้ย

วิกเตอร์ สเปรันเดโอ เทรดเดอร์ระดับตำนาน ระบุว่า การลดขนาดงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือมาตรการ Quantitative Tightening (QT) เป็นความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าต่อตลาดกระทิงที่ขับเคลื่อนด้วย AI มากกว่าการปรับอัตราดอกเบี้ย สเปรันเดโอให้เหตุผลว่านักลงทุนมุ่งเน้นไปที่อัตราดอกเบี้ยมากเกินไป จนมองข้ามผลกระทบสำคัญของการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องต่อการซื้อขายที่มีความหนาแน่นสูง เช่น หุ้น AI

ในการประชุม ETFGlobal ETP เมื่อเดือนมิถุนายน 2026 สเปรันเดโออธิบายว่า แม้การลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดต้นทุนทางการเงิน แต่ก็ไม่ได้รับประกันว่าจะมีเงินทุนเพิ่มขึ้น เขาย้ำว่าการลดปริมาณเงินในขณะที่ลดอัตราดอกเบี้ยจะไม่ก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ สเปรันเดโอเสนอว่าตลาดอาจถึงจุดสูงสุดในช่วงการประชุมนโยบายของเฟดในเดือนมิถุนายน 2026 หากประธานเฟดคนใหม่ดำเนินนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยและลดขนาดงบดุลไปพร้อมกัน

สเปรันเดโออ้างอิงจากประสบการณ์ในยุคของพอล วอลเกอร์ ซึ่งนโยบายการเงินที่เข้มงวดนำไปสู่วิกฤตสภาพคล่อง บังคับให้เขาต้องชำระบัญชีตำแหน่งลงทุน นี่เป็นพื้นฐานมุมมองของเขาที่ว่าสภาพคล่อง ซึ่งถูกควบคุมโดยงบดุล เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ถูกประเมินค่าต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ย