โกลด์แมน แซคส์: ตลาดตอบสนองเกินจริงต่อการขึ้นดอกเบี้ย เสี่ยงrallyสินทรัพย์หลายประเภทช่วงปลายปี

นักกลยุทธ์โกลด์แมน แซคส์ ระบุว่า ตลาดกำลังตอบสนองต่อวัฏจักรการtighteningทางการเงินทั่วโลกอย่างรุนแรงเกินไป โดยคาดว่ามีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยเพียงสองครั้งเทียบกับที่ตลาดคาดไว้สี่ครั้ง ซึ่งอาจนำไปสู่การrallyพร้อมกันของหุ้นและพันธบัตรช่วงปลายปี

Dominic Wilson ที่ปรึกษาอาวุโส และ Josh Schiffrin หัวหน้าความเสี่ยงทั่วโลก กล่าวในพอดแคสต์ของโกลด์แมน แซคส์ว่า ราคาน้ำมันเป็นตัวแปรสำคัญ หากต้นทุนพลังงานลดลง ความคาดหวังเงินเฟ้ออาจคลายตัวและหนุนสินทรัพย์หลายประเภทพร้อมกัน Schiffrin กล่าวว่า การพุ่งขึ้นของน้ำมันเป็นหนึ่งในเซอร์ไพรส์ใหญ่ที่สุดของปี 2026 และตลาดได้ตอบสนองต่อวัฏจักรการtighteningเต็มรูปแบบแล้ว ส่วน Wilson คาดการณ์พื้นฐานว่า จะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนตุลาคม 2026 จากนั้นจะหยุดยาว

Schiffrin ชี้ว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีทะลุ 5% และอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงอายุ 30 ปีเกิน 3% ทำให้พันธบัตรน่าสนใจมากขึ้น แต่การกลับทิศยังต้องมีปัจจัยกระตุ้น ซึ่งน่าจะมาจากราคาน้ำมันที่ลดลง ขณะที่ Wilson มองว่า ความต้องการระดมทุนของบริษัทที่ขับเคลื่อนด้วย AI และการขาดดุลการคลังที่กว้างขึ้น เป็นปัจจัยโครงสร้างที่ทำให้อัตราผลตอบแทนระยะยาวอยู่ในระดับสูง ในระยะสั้น เงินดอลลาร์อาจแข็งค่าจากท่าทีhawkishของเฟด ขณะที่พันธบัตรอายุยาวพิเศษให้มูลค่า ณ อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงปัจจุบัน