การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI อาจทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ ร้อนแรงเกินไป และทำให้การต่อสู้กับเงินเฟ้อของเฟดซับซ้อนขึ้น

สหรัฐฯ กำลังเผชิญกับภาวะที่ขัดแย้งในตัวเอง คือเศรษฐกิจแข็งแกร่งเกินไป ไม่ใช่อ่อนแอเกินไป และการขยายโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังซ้ำเติมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ โดยนักเศรษฐศาสตร์จากมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย Stijn Van Nieuwerburgh เปิดเผยว่า การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI คาดว่าจะสูงถึงประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งสูงกว่างบประมาณกลาโหมสหรัฐฯ ต่อปี และจะแตะ 10.3 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2032 คิดเป็น 3.6% ของ GDP ต่อปี สูงกว่าการลงทุนในอดีตของสหรัฐฯ ทั้งคลอง ทางรถไฟ และทางหลวง

ความต้องการชิปหน่วยความจำ วัสดุก่อสร้าง ไฟฟ้า และแรงงานทักษะ กำลังแซงหน้าอุปทาน ส่งผลให้ต้นทุนทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจปรับตัวสูงขึ้น โดยเมื่อวันที่ 21 กันยายน ประธานเฟดสาขาชิคาโก Austan Goolsbee เตือนว่า การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลอาจกำลัง 'ออกนอกลู่นอกทาง' ซึ่งบ่งชี้ว่าอุปสงค์กำลังร้อนแรงเกินไปและอาจบีบให้เฟดต้องขึ้นดอกเบี้ยอีก

การใช้จ่ายดังกล่าวเกิดขึ้นบนเศรษฐกิจที่ร้อนแรงอยู่แล้ว โดยอัตราว่างงานอยู่ที่ 4.1% ยอดค้าปลีกเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 1.2% และตลาดหุ้นที่ได้แรงหนุนจาก AI ก็กระตุ้นการใช้จ่ายของกลุ่มรายได้สูง แม้ว่าสงครามอิหร่านจะยุติลงและภาษีนำเข้าถูกยกเลิก เงินเฟ้อซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดมานานกว่าห้าปีก็มีแนวโน้มจะยังคงอยู่