บรูคกิงส์เสนอปฏิรูปเครื่องมืออัตราดอกเบี้ยเฟด ลดขนาดงบดุลเหลือ 4.5 ล้านล้านดอลลาร์

สถาบันบรูคกิงส์เสนอปฏิรูปเครื่องมือควบคุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เพื่อลดขนาดงบดุลจาก 6.8 ล้านล้านดอลลาร์เหลือประมาณ 4.5 ล้านล้านดอลลาร์ และลดเงินสำรองจากราว 3 ล้านล้านดอลลาร์เหลือ 1 ล้านล้านดอลลาร์ ตามรายงานของรอยเตอร์เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม

คริส ฮิวจ์ส นักวิจัยغيرประจำศูนย์ฮัทชินส์ของบรูคกิงส์ เสนอให้เฟดเลิกใช้ระบบ 'เงินสำรองเพียงพอ' และหันมาใช้ 'เงินสำรองยืดหยุ่น' ซึ่งจะจัดหาสภาพคล่องตามความต้องการผ่านปฏิบัติการ回购แบบไม่มีวงเงินที่กำหนดราคาสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินสำรอง การประมูลเงินกู้ระยะ 4 เดือนผ่านกลไกสภาพคล่องระยะสั้นแห่งใหม่ และการคงไว้ซึ่งหน้าต่างส่วนลด

แผนยังเรียกร้องให้ปรับเปลี่ยนการถือครองไปสู่ตั๋วเงินคลัง ใช้อัตราดอกเบี้ย SOFR แทนอัตราเงินกองทุนของเฟดเป็นเป้าหมาย และจับคู่กลไกใหม่กับการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบเพื่อลดความต้องการเงินสำรองเชิงโครงสร้าง

ฮิวจ์สเขียนว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะลดขนาดของเฟดเมื่อเทียบกับ GDP ลงเหลือต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2008 และลดดอกเบี้ยที่จ่ายให้ธนาคารลงประมาณสองในสาม เอกสารนี้เผยแพร่ในช่วงที่เควิน วอร์ช ประธานเฟดคนใหม่ ซึ่งเรียกร้องให้ลดขนาดงบดุล กำลังจัดตั้งคณะทำงานเพื่อศึกษาเรื่องนี้