ช นาเบลแห่ง ECB ชี้คาดการณ์เงินเฟ้อและแนวโน้มอุปสงค์เป็นปัจจัยหลักในการขึ้นดอกเบี้ย

อิซาเบล ช นาเบล กรรมการธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวเมื่อวันที่ 30 กันยายน 2569 ว่า ECB ต้องชั่งน้ำหนักสามปัจจัย ได้แก่ คาดการณ์เงินเฟ้อ ความยืดหยุ่นของอุปสงค์ และต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกที่สูงขึ้น ในการตัดสินใจว่าจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกหรือไม่

ECB ขึ้นดอกเบี้ยสองครั้งแล้วในปีนี้ หลังจากราคาพลังงานพุ่งดันเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% อย่างมีนัยสำคัญ ตลาดคาดว่าจะมีการขึ้นอีกไม่เกินสี่ครั้งในปีหน้า

ช นาเบลซึ่งเป็นสาย hawk กล่าวว่าคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวส่วนใหญ่ยังคงใกล้ 2% ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการtighteningของ ECB เอง เธอกล่าวว่านโยบายการเงินสามารถ tolerate การกลับสู่เป้าหมายที่ค่อยเป็นค่อยไปได้ ตราบใดที่คาดการณ์ยังคง anchored

เธอยังชี้ว่าต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งส่วนหนึ่งได้แรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่เพิ่มขึ้น อาจฉุดการเติบโตมากกว่าที่แบบจำลองของ ECB คาดการณ์ไว้ และช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อระยะกลาง แต่พลวัตสินเชื่อที่แข็งแกร่งบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยยังไม่จำกัดเศรษฐกิจ