หุ้นชิปหน่วยความจำพุ่งแรง แต่ราคาประเมินยังต่ำท่ามกลางกระแส AI

ในปี 2569 หุ้นของบริษัทชิปหน่วยความจำยักษ์ใหญ่ เช่น ไมครอน เทคโนโลยี (MU), ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ และ SK ไฮนิกซ์ ได้ปรับตัวสูงขึ้นถึง 200-300% แต่กลับมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (P/E) เพียงหลักเดียว ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากหุ้นที่ได้รับประโยชน์จาก AI อื่นๆ เช่น Nvidia (NVDA) ที่ซื้อขายที่ P/E ล่วงหน้าประมาณ 23 เท่า และ S&P 500 ที่ 20.3 เท่า สะท้อนถึงความไม่แน่ใจของนักลงทุนต่อความยั่งยืนของการเติบโตของกำไรในปัจจุบัน

ในไตรมาสล่าสุด ไมครอนรายงานกำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้น 756% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์เพิ่มขึ้นเกือบ 500% ณ วันที่ 19 มิถุนายน 2569 ไมครอนซื้อขายที่ P/E ล่วงหน้าประมาณ 9 เท่า ส่วน SK ไฮนิกซ์และซัมซุงอยู่ที่ประมาณ 6.5 เท่า นักวิเคราะห์ให้เหตุผลว่าราคาประเมินที่ต่ำเหล่านี้เกิดจากวัฏจักรทางประวัติศาสตร์และลักษณะของสินค้าโภคภัณฑ์ของอุตสาหกรรมหน่วยความจำ แม้ว่าจะได้รับประโยชน์จากความต้องการเชิงโครงสร้างระยะยาวจากผู้ให้บริการคลาวด์สำหรับศูนย์ข้อมูล AI ก็ตาม

ความแตกต่างนี้เน้นย้ำถึงความขัดแย้งหลักในการลงทุนใน AI ที่ผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงไม่ได้รับพรีเมียมการเติบโตที่สูงขึ้น เนื่องจากความผันผวนของกำไรที่รับรู้