กระแส AI บูม ชวนให้นึกถึงฟองสบู่ดอทคอม; คำเตือนกรีนสแปนก่อน Nasdaq ทะยาน

การปรับตัวขึ้นของหุ้นเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วย AI ในปัจจุบัน กำลังถูกนำไปเปรียบเทียบกับฟองสบู่ดอทคอมในช่วงทศวรรษ 1990 ทำให้มีการประเมินคำเตือน 'ความคึกคักที่ไร้เหตุผล' ของอดีตประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ อลัน กรีนสแปน เมื่อเดือนธันวาคม 1996 อีกครั้ง แม้จะมีการเตือนดังกล่าว ดัชนี Nasdaq Composite ก็ยังคงพุ่งขึ้นถึง 249% ในช่วงสามปีต่อมา ก่อนจะแตะจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม 2000 ซึ่งชี้ให้เห็นว่าฟองสบู่ในตลาดอาจคงอยู่ได้นานกว่าที่คาดการณ์ไว้

คำกล่าวของกรีนสแปนในปี 1996 ตั้งคำถามว่าราคาของสินทรัพย์ได้มาถึงระดับที่ไม่ยั่งยืนแล้วหรือไม่ โดยเน้นที่ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมากกว่าการคาดการณ์จุดสูงสุดของตลาด ข้อมูล ณ วันที่ 22 มิถุนายน 2026 แสดงให้เห็นว่า Nasdaq ได้ปรับตัวขึ้นประมาณ 65% นับตั้งแต่ทำสถิติสูงสุดใหม่ในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 เนื่องจากความคลั่งไคล้ใน AI การเพิ่มขึ้นนี้ยังคงตามหลังการเพิ่มขึ้น 79% ที่สังเกตได้ในช่วงเวลาเดียวกันของยุคดอทคอมในทศวรรษ 1990 ซึ่งบ่งชี้ว่าแม้จะมีข้อกังวลเกี่ยวกับภาวะตลาดที่ร้อนแรงเกินไป แต่การปรับตัวขึ้นของ AI ในปัจจุบันยังไม่เทียบเท่ากับขนาดของเหตุการณ์ในอดีต