ดัชนีความผันผวน Nasdaq (VXN) ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 20 ปี ชี้ความเสี่ยงหุ้นเทคฯ

อัตราส่วนดัชนีความผันผวน Nasdaq 100 (VXN) เทียบกับดัชนี VIX ของ S&P 500 กำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 20 ปี ซึ่งส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงแฝงที่เพิ่มขึ้นในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี แม้ว่าตลาดโดยรวมจะยังคงสงบ นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทตั้งข้อสังเกตว่า VIX แบบดั้งเดิมไม่สามารถสะท้อนพลวัตของตลาดในปัจจุบันได้อย่างเต็มที่ เนื่องจากนักลงทุนมีการป้องกันความเสี่ยงมากขึ้นต่อการแกว่งตัวอย่างรุนแรงที่อาจเกิดขึ้นในหุ้นเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วย AI

ในขณะที่ดัชนี Cboe Volatility Index (VIX) ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต แต่ VXN ซึ่งอิงกับออปชัน Nasdaq 100 กลับปรับตัวสูงขึ้น บ่งชี้ถึงความกังวลที่กระจุกตัวอยู่ในภาคเทคโนโลยี Mike Treacy จาก Apex Fintech Solutions ระบุว่า VIX ไม่ได้สะท้อนความเสี่ยงตลาดที่แท้จริงสำหรับหุ้นเทคโนโลยีและ AI ได้อย่างสมบูรณ์ อัตราส่วน VXN/VIX แตะระดับ 1.64 เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน 2569 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2560 ก่อนที่จะทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 1.5 อัตราส่วนที่สูงขึ้นหมายถึงความผันผวนที่คาดการณ์ไว้สำหรับ Nasdaq 100 มากกว่า S&P 500 ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังจ่ายเงินมากขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงขาลงของหุ้นเทคโนโลยี โดยไม่คาดหวังว่าตลาดโดยรวมจะล่มสลาย การซื้อขายล่าสุดเมื่อวันที่ 23 มิถุนายน 2569 พบว่า iShares Semiconductor ETF (SOXX) ลดลงกว่า 7% ในขณะที่ S&P 500 ลดลงประมาณ 1% ซึ่งตอกย้ำถึงแรงกดดันในการขายที่เน้นกลุ่มเทคโนโลยี