กำไรต่อหุ้น S&P 500 พุ่ง 28% สะท้อนยุค Dot-Com เสี่ยงตลาดหมีเพิ่มขึ้น

บริษัทในดัชนี S&P 500 มีแนวโน้มรายงานกำไรต่อหุ้นไตรมาสแรกเพิ่มขึ้น 28.4% จากปีก่อน ซึ่งเป็นการเติบโตสูงสุดนับตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2021 แต่ข้อมูลในอดีตเตือนว่า การเติบโตของกำไรที่รุนแรงเช่นนี้อาจเป็นลางบอกเหตุของตลาดหมี

ครั้งล่าสุดที่การเติบโตของ EPS แตะจุดสูงสุดในปลายปี 2021 ก็ตามมาด้วยตลาดหมีในปี 2022 ภายในเวลาไม่กี่เดือน และในเดือนมีนาคมปี 2000 การเติบโตของ EPS สูงถึง 32.8% ก่อนเกิดฟองสบู่ดอทคอมแตก งานวิจัยของ Ned Davis Research แสดงว่า เมื่อการเติบโตของ EPS ต่อปีเกิน 20% ผลตอบแทนเฉลี่ยของดัชนีแทบจะไม่เป็นบวกและต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวมาก ในทางกลับกัน ช่วงที่ EPS ลดลง 10%–25% กลับให้ผลตอบแทนดีที่สุด

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า EPS จะเติบโตมากกว่า 20% สำหรับสามไตรมาสข้างหน้า ตามข้อมูลจาก FactSet เนื่องจากตลาดมองไปข้างหน้า จึงมักจะปรับลดมูลค่าในช่วงที่เศรษฐกิจใกล้ถึงจุดสูงสุดก่อนจะเข้าสู่ภาวะถดถอย ดัชนีชี้วัดการประเมินมูลค่าระยะยาวรวมกันปัจจุบันอยู่ในระดับเปอร์เซ็นไทล์ที่ 99 ซึ่งเป็นสัญญาณว่าตลาดมีมูลค่าสูงเกินไปอย่างมาก และตอกย้ำบรรยากาศที่เป็นขาลง