นูมูระเตือนดีลสหรัฐ-อิหร่านอาจจุดชนวนแรงเทขาย S&P 500 หลังสถานะลงทุนเปลี่ยนทิศ

Charlie McElligott นักกลยุทธ์จากนูมูระเตือนว่าข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่เปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง อาจจุดชนวนแรงเทขายรุนแรงในดัชนี S&P 500 ซึ่งสวนทางกับมุมมองตลาดที่ว่าข้อตกลงดังกล่าวจะหนุนราคาสินทรัพย์เสี่ยง ความกังวลที่แท้จริงอยู่ที่พลวัตของตลาด ไม่ใช่ภูมิรัฐศาสตร์ การพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นครั้งนี้ขับเคลื่อนโดยการซื้อคอลออปชั่นอย่างดุดัน ก่อให้เกิด Gamma squeeze ดันให้ S&P 500 ปรับขึ้น 15.9% และ Nasdaq 24.5% นับตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม ข้อตกลงอาจจุดชนวนการหมุนเวียนเงินลงทุนครั้งใหญ่จากหุ้นเทคโนโลยีและเซมิคอนดักเตอร์ที่แออัด—ซึ่งการพุ่งทะยานถูกขยายผลจากการป้องกันความเสี่ยงของดีลเลอร์—ไปยังหุ้นวัฏจักรและหุ้นคุณค่าที่ถูกเทขาย ด้วยน้ำหนักที่มากของหุ้นเทค การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะกดดันตลาดโดยรวม

ข้อมูลจากโกลด์แมน แซคส์แสดงให้เห็นว่าสัดส่วน short interest ต่อมูลค่าตลาดของ S&P 500 แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 เพิ่มความเสี่ยงที่จะเกิดการกลับตัวแบบ short squeeze แม็คเอลลิกอทเสริมว่าแม้ไม่มีข่าวด้านภูมิรัฐศาสตร์ ความต้องการคอลออปชั่นในหุ้นเทครายใหญ่ที่อ่อนแรงลง อาจเป็นสัญญาณของการเทขายที่กำลังมา